Compreendendo o Rollover de câmbio.
por Antonio Sousa.
Transferência cambial, o que é?
Rollover é o interesse pago ou ganhos por manter uma posição em moeda local durante a noite. Cada moeda tem uma taxa de juros interbancária overnight associada a ela, e porque o forex é negociado em pares, cada comércio envolve não apenas 2 moedas diferentes, mas também duas taxas de juros diferentes. No entanto, ao contrário do que muitos comerciantes pensam, os roteiros de câmbio não são baseados nas taxas do banco central. Em vez disso, os rolos de forex são construídos usando pontos de avanço que são principalmente baseados em taxas de juros overnight que os bancos emprestam fundos não garantidos de outros bancos. Afinal, o mercado cambial funciona sem receita médica. Os negócios de mercado e spot precisam ser resolvidos e revertidos todos os dias. Se a taxa de juros na moeda que você comprou é maior do que a taxa de juros da moeda que vendeu, você ganhará um rolo positivo. Se a taxa de juros na moeda que você comprou é menor do que a taxa de juros na moeda que vendeu, então você pagará rollover.
Atualmente, a maioria dos rolos forex são baixos e alguns são mesmo negativos, por quê?
Nos últimos dois anos, os bancos centrais de todo o mundo tomaram uma série de medidas para aumentar a liquidez e estabilizar os mercados financeiros. Entre as ações tomadas pelos banqueiros centrais foi uma redução significativa nas taxas de empréstimos overnight e principais injeções de capital no sistema bancário. Eventualmente, depois de restabelecer alguma confiança no sistema financeiro, os banqueiros centrais conseguiram derrubar as taxas interbancárias. Em outras palavras, tornou-se mais barato para os bancos emprestarem dinheiro entre eles. No entanto, isso também significava que os juros pagos ou ganhos por manter uma posição cambial durante a noite seriam significativamente menores. Nesta situação, pode acontecer que ambos os rolos para comprar e vender moedas sejam negativos porque os bancos e outros operadores do mercado cambial cobram um pequeno spread sobre os juros pagos ou ganhos.
Como funcionam os negócios?
Os comerciantes que procuram & ldquo; ganham carry & rdquo; vai comprar uma moeda de alto rendimento enquanto vende simultaneamente uma moeda de baixo rendimento. Assim, assumindo que a taxa de câmbio permanece constante, um investidor pode ganhar a diferença de juros entre as duas moedas. O comércio de câmbio tem um histórico bem sucedido que remonta há mais de 25 anos. No entanto, a recente mudança nos mercados financeiros do mundo para taxas de juros mais baixas e maior aversão ao risco torna mais difícil fazer negócios de carry bem sucedidos.
Quando o retorno está reservado?
5 pm em Nova York é considerado o início e fim do dia de negociação forex. Todas as posições que estão abertas às 5 da noite são consideradas realizadas durante a noite e estão sujeitas a rolagem. Uma posição aberta às 5:01 pm não está sujeita a rolagem até o dia seguinte, enquanto uma posição aberta às 16h59 está sujeita a rolagem às 5 da noite. Um crédito ou débito para cada posição aberta às 5 horas geralmente aparece em sua conta dentro de uma hora e é aplicado diretamente ao saldo de suas contas.
Como os bancos contam para fins de semana e feriados?
A maioria dos bancos em todo o mundo está fechada aos sábados e domingos, portanto, não há rolamentos nos dias de hoje, mas a maioria dos bancos ainda se interessa por esses dois dias. Para explicar isso, os livros do mercado forex 3 dias de rolagem às quartas-feiras, o que faz uma rolagem típica da quarta-feira três vezes o valor na terça-feira. Não há rollover nos feriados, mas um dia extra de rollover geralmente ocorre 2 dias úteis antes do feriado. Normalmente, o rollover de férias acontece se qualquer uma das moedas do par tiver um feriado importante. Então, para o Dia da Independência nos EUA, que é em 4 de julho, quando os bancos americanos estão fechados e um dia extra de rollover é adicionado às 5 horas do dia 1 de julho para todos os pares do dólar norte-americano.
Você pode ver como rollover é contado para férias usando nossa página de calendário de rolagem.
Por que você deve investir em moedas, mesmo com baixas taxas de juros?
Mesmo assim, fazer carry trades tem sido menos atraente ao longo dos últimos meses, o mercado de câmbio ainda é um dos melhores lugares para investir. Afinal, o mercado cambial ainda é o mercado financeiro mais líquido do mundo com um volume diário médio de mais de US $ 3 trilhões, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais. Este é mais do que três vezes o volume total diário dos mercados de ações e futuros combinados. Além disso, com um corretor de Forex sem negociação, todos os negócios são executados back-to-back com um dos principais bancos do mundo que competem para fornecer seu corretor com os melhores preços de oferta e oferta. Esta concorrência entre os bancos pode reduzir o potencial de manipulação de mercado pelos fornecedores de preços.
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Considerações de Rollover Forex.
O diferencial de taxa de juros entre um par de moedas pode ser o seu melhor amigo ou seu pior inimigo ao negociar Forex, pois afeta as taxas de rolagem forex.
Os rolamentos de Forex afetam quase qualquer comerciante que detém posições durante a noite e pode ter um impacto especialmente forte em uma estratégia de carry trade.
Além disso, este importante efeito de taxa de juros é ampliado em pares de moedas que possuem um alto diferencial de taxa de juros entre as moedas envolvidas.
As seções a seguir descreverão os fundamentos dos rolamentos de divisas, incluindo como funcionam e a importância dos spreads de swap.
Fundamentos de Rollover Forex.
A maioria dos comerciantes de forex que ocupam posições durante a noite se depararam com o rollover. Do ponto de vista de um comerciante de forex pessoal, este evento diário geralmente ocorre automaticamente em muitos corretores de Forex on-line, se uma posição for realizada às 5 horas da New York.
Em geral, tais posições durante a noite serão creditadas pips se o comerciante for longo a moeda da taxa de juros alta, mas cobrado pips se o comerciante é curto a moeda da taxa de juros alta.
Os comerciantes que ocupam cargos no tempo de rolagem geralmente acharão que suas posições serão pips cobrados ou pips creditados automaticamente à medida que são rolados da data de valor spot para o próximo dia útil por seu corretor.
Mecânica de rolagem Forex.
A mecânica real de uma rolagem envolve um swap forex em que a posição é fechada por sua data de valor original e depois reaberta em uma data de valor um dia útil adicional no futuro.
Além disso, às quartas-feiras, quando a data-valor de sua posição geralmente é rolado de sexta-feira a segunda-feira, a taxa de rolagem ou o crédito incluirão os dois dias extras de juros que se acumulam durante o fim de semana.
Este swap de rollover geralmente será feito a taxas diferentes em cada data. Além disso, se o rollover ocorrer na taxa histórica do que a posição no local é mantida pelo comerciante, então o swap será geralmente conhecido como um rollover da taxa histórica.
Forex Rollover Spreads.
Alguns corretores de Forex on-line oferecem melhores spreads em rollovers do que outros. Isso pode ter um impacto significativo na sua linha inferior, se você planeja manter as posições forex durante a noite em uma base regular.
Os comerciantes Swing, os comerciantes de tendências e os comerciantes de carry tendem a se enquadrar nessa categoria de posições durante a noite, uma vez que geralmente se comercializam em um prazo de longo prazo do que os comerciantes intradiários tendem a concentrar-se.
Consequentemente, os comerciantes de forex pessoais seriam bem avisados para verificar como seu corretor lida com rollovers e quais são os preços de swap se eles estiverem fazendo rollovers com freqüência.
Exemplo de Rollover Forex.
Como um exemplo de uma transação de rollover, considere a situação de um comerciante de forex que está executando uma posição longa em dólares australianos contra o iene japonês por valor ou dois dias úteis a partir de hoje no valor de 1 milhão de dólares australianos com um corretor forex que executa rollovers automáticos.
Além disso, eles estavam AUD / JPY há uma taxa de 75,00 e o swap de rollover em seu corretor é de 10 pips.
Às 5 horas do horário de Nova York, o corretor poderia vender esse comerciante $ 1 milhão de dólares australianos contra o iene japonês por valor na sua taxa existente de 75,00.
Em seguida, então, recomprará 1 milhão de dólares australianos contra o iene japonês para o comerciante por valor no dia útil seguinte em 74,90, uma taxa de 10 pips melhor para refletir os pontos de troca.
Neste processo de rolagem, o comerciante iria pegar 10 pips em sua posição AUD / JPY e melhorar a taxa em sua posição longa de 75,00 a 74,90 devido ao diferencial de taxa de juros que favorece o dólar australiano sobre o iene japonês.
Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você.
Rolar.
Nesta lição vamos rodar Rollover. Começaremos por explicar o conceito de rolagem, em seguida, vá para um exemplo de como é calculado. Vamos mostrar-lhe como aproveitar o rollover, pois muitos comerciantes bem sucedidos fazem parte integrante da estratégia comercial.
Rollover é o interesse pago ou ganho por ocupar uma posição durante a noite. A taxa de juros alvo associada a cada moeda (geralmente definida pelo Banco Central daquela moeda) está listada na home page do Dailyfx. Aqui está um exemplo:
À medida que cobrimos a leitura de uma cotação forex, sempre que você assumir uma posição FX, você está comprando uma moeda e vendendo na outra. Sua posição, portanto, ganhará a taxa de juros da moeda que você comprou e você deve a taxa de juros da moeda que vendeu. A diferença líquida será creditada em sua conta ou debitada em sua conta todos os dias em rollover, que é 5pm Eastern American Time. É importante notar que o rollover ocorre apenas em posições que são mantidas abertas às 5 da hora do leste. Se você fechar um comércio antes do tempo de rolagem, ou abri-lo após o tempo de rolagem, nenhum interesse será pago ou devido.
Vejamos um exemplo.
Quando você compra o par AUD / USD, você está comprando o dólar australiano e vendendo o dólar americano.
Aqui está a matemática:
Neste exemplo, estamos comprando um lote de AUD / USD de 10k em uma conta com base no dólar norte-americano. Então, vamos ganhar 3% ao ano em 10.000 AUD. Isso chega a 300 AUD por ano. Para determinar o valor de rolagem de um dia, nós dividiremos por 365, o que nos dá 0,82 AUD de juros por dia.
Do outro lado do comércio, somos curtos aproximadamente $ 8,800 USD (a taxa AUD / USD é 0,8780 no momento da redação). Para este lado do comércio, devemos 0,25% nos Dólares dos EUA que somos curtos. Então, 8,800 * 0,0025 são $ 22 US. Divida-o por 365, e você recebe US $ 0,06.
Agora sabemos que, se comprarmos um lote 10k de AUD / USD, iremos ganhar 0,82 AUD e devemos US $ 0,06 USD. Para redetizar esses dois juntos, nós primeiro converteremos os 0,82 AUD para Dólares de USD. Para isso, simplesmente multiplicamos por 0.8780 (a taxa atual AUD / USD Spot) que nos leva a $ 0.72 US.
$ 0.72- $ 0.06 = $ 0.66. Assim, de acordo com a nossa matemática, devemos ganhar cerca de US $ 0,66 US por dia para comprar um lote 10k de AUD / USD. Agora, faça login em sua plataforma de negociação e veja qual é o valor do rolo.
Por que não combina? A razão é que as taxas de juros que usamos no nosso exemplo: 3% para o dólar da UA e 0,25% para o dólar dos EUA são simplesmente as taxas-alvo estabelecidas pelos bancos centrais desses países. Os participantes do mercado (ou seja, os bancos) determinarão onde as taxas reais de empréstimos e depósito devem ser. Portanto, infelizmente, nosso cálculo e este exemplo aqui são apenas para ajudar a entender o rollover conceitualmente. Fazer o cálculo com base nas taxas de destino nunca irá levá-lo ao valor de rollover exato que é cobrado ou obtido, mas é um bom exercício para entender como o rollover funciona.
A próxima pergunta que muitos comerciantes perguntam é & ldquo; por que nos cobramos mais do que podemos ganhar no Rollover? & Rdquo; Se, por exemplo, nós ganhamos R $ 0,49 por ano, mas se nós somos curtos, devemos $ 1,07. A resposta é que os bancos introduzem um spread sobre as taxas de juros. Eles nos pagarão um pouco menos do que a taxa de overnight quando nós emprestamos para eles, e eles nos cobrarão um pouco mais do que a taxa overnight que você empresta deles. O resultado final é que, infelizmente, nós, comerciantes, sempre nos cobramos mais do que ganhamos quando se trata de rollover. É também por isso que ambos os rolos podem ser negativos às vezes.
Isso não anula o poderoso impacto que a rolagem pode ter em uma estratégia comercial. Alguns comerciantes só entrarão em posições que lhes permitirão ganhar em rollover.
Deixe-nos olhar para outro exemplo.
Deixe-nos dizer que vai um curto 10k um lote de GBP / AUD nos paga US $ 0,81 por dia em rollover. Isso pode não soar muito, mas resulta em $ 295.65 de interesse por ano, vamos ganhar. E esse interesse é ganho mesmo se o par não mover um único pip. Também considerando que talvez tenhamos apenas que publicar cerca de 2% ou menos na margem para manter esse comércio, US $ 295 é um retorno percentual significativo. A realização de uma posição de longo prazo para cobrar o diferencial da taxa de juros é denominada & ldquo; carry trade & rdquo ;, e é uma das estratégias mais populares no mercado.
Agora, temos que ter em mente que um carry trade certamente não está livre de riscos. A taxa do local em si, naturalmente, flutuará, e isso pode funcionar para ou contra nós. Além disso, as taxas de juros geralmente mudam e o valor que você ganha ou deve a cada dia também mudará. Então, se você for um comerciante de carry, assegure-se de permanecer no topo dos movimentos e sentimentos da taxa de juros.
Uma coisa importante a notar é quarta-feira Rollover. Isso pode ser um pouco confuso, então não se preocupe se você não conseguir isso imediatamente.
A FX geralmente é um mercado entregue a dois dias. Isso significa que as posições serão estabelecidas 2 dias a partir da abertura. Quarta-feira, às 5h, os cargos são transferidos para as posições de quinta-feira. Essas posições se instalariam tecnicamente no sábado. Os bancos estão fechados no sábado, então, em vez disso, eles são encerrados no fim de semana até segunda-feira. Portanto, a falta disso, é que o rollover da quarta-feira é normalmente de 3 dias de interesse. Não há rollover aplicado a posições que são realizadas abertas no sábado e domingo. Férias também podem afetar o cronograma de rolagem. Você pode facilmente fazer referência às ferias especiais e como eles afetam o rollover no nosso Calendário de Rollover atualizado regularmente.
Então, isso cobre rollover e como é calculado. Espero que agora você entenda um pouco sobre como aproveitar isso também.
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